名下多出15台车

桑榆筑阵 社区共治——记天桥区无影山街道无影潭社区离退休人员党支部_我的网站

一 |           　　在济南天桥区无影潭社区，有一群离退休老党员正将“养老圈”活出“服务圈”的精彩。    我觉得这大概率不是铜牛市的终点，也大概率不是黄金牛市的终点。他们依托“灯塔-党建在线”平台将党课搬上“云端”，确保理论学习不掉线;针对高龄独居老人，他们燃起“天慈粥坊”的灶火，用一碗热粥守护邻里餐桌;他们还走出院落巡护碧水、走进街巷开设“庭院党课”，用方言土话传递党的好声音。但错过行情的人最好的做法就是闭嘴，所以我前两周选择了闭嘴出去旅游，一方面旅游就是再怎么玩，也不会亏钱，另一方面也不会给别人惹麻烦，我很反感那些踏空后就唱空的人。                   但今天我觉得可以重新讨论一下金和铜的问题。从组织关怀到便民服务，从文化养老到治理赋能，这群银发先锋以“离岗不褪色”的初心，生动诠释了“老有所学、老有所乐、老有所为”的社区治理新路径。在4400左右开始回撤到4000的黄金，10500～11000美元的铜。                   和之前一样，对于铜和金这样的品种，我总会把他们分成结构性驱动和周期性驱动两个方面，因为它们是大品种，所以会被经济周期影响，其他小品种比方说什么花生，或者小麦，它们虽然也被经济周期影响，但没有这么明显。这样的品种其实还有一个就是原油，但可惜我确实不懂。我努力学习了1～2年时间的原油，我不知道是因为人老了学习能力变差了，还是原油就是比铜和黄金复杂。　　银发映初心      　　无影潭社区离退休人员党支部将制度刚性与服务柔性相结合，一方面严格落实“三会一课”、组织生活会等基本制度;另一方面依托“灯塔-党建在线”等线上平台，为老党员打造“不掉线”的学习通道，确保理论武装不断档、组织关怀不缺位。                   我们先从黄金开始，我觉得此时此刻它的关注度更大一些。     　　针对卧床养病、入住养老院等行动不便的老党员，党支部还发起“上门送暖”行动——老党员、老邻居结伴走进养老院，送去学习资料，也带去政策动向和社区新鲜事。“社区人手有限，我们老熟人上门，唠着嗑就把政策讲到心坎里，掌握情况也更及时。”一位参与走访的老党员说。     　　从线上到线下，从集中学到送上门，该党支部以“不漏一人、不断一线”的坚持，把离退休党支部真正建成凝聚老党员、服务群众的坚实红色阵地。　　余热暖邻里      　　每周五清晨，天光微亮，无影潭社区一处不起眼的角落里，灶火便已悄然燃起。淘米、添水、看火——一群白发老党员围着灶台忙而不乱，动作里透着熟稔与认真。简单来说黄金在关键事件之前完成了冲高回落，正好给了未来1～2周关注地缘，经济事件的机会。

二 |                    黄金在2025年，是典型的周期性牛市+结构性牛市。文火慢熬间，米香顺着楼道飘散，悄悄钻进独居老人的窗缝里。

三 |                    第一，降息后黄金的表现一般不错，这是周期性牛市的基础。

四 |                              第二，黄金此时此刻有结构性牛市的几个叙事，包括但不限于：                    中美的竞争带来的地缘不确定性；                         中美乃至全球竞争带来的赤字率上行；                         赤字率上行带来的美元和美债的担忧。

五 | 这缕人间烟火，就是“天慈粥坊”——一个由离退休人员党支部发起、用爱心捐赠撑起的暖心灶台。

六 |                         在这三个叙事下，我们看到黄金的三个主要交易群体，央行，机构投资者和ETF都出现了明显的流入。     　　原来，在2024年的一次再普通不过的入户走访中，支部党员发现，不少独居老人习惯“一锅粥吃三天”，反复加热的剩粥又稀又凉，既缺营养，也少了生活的热乎劲儿。

七 | “能不能让老人每周至少喝上一顿现熬的热粥?”一句朴素的提议，像火星子溅进干柴，老党员们的心一下子被点燃了。

八 |      　　于是米面粮油从四面八方汇聚而来——有人提来一袋米，有人捎来一捧豆，还有人悄悄塞下一包红枣。如今，粥坊里包子也蒸上了，热粥配包子，暖胃更暖心。这是在上面叙事逻辑下的资金流向。     　　灶台之外，无影潭边，还有另一道熟悉的风景。

九 |                    那么放在一起，黄金的结构性叙事，就是一个比较完整的研究框架，从Narrative到Flow都存在，而且比较好回溯和追溯。臂戴红袖章的老党员们拎着垃圾夹沿水岸巡护，弯腰拾起纸屑，伸手拦住靠近深水区的孩子。平日里下棋遛弯，看到有孩子往水边跑，便立马放下棋子赶过去，笑呵呵一句“小乖乖，那边危险”，就把人哄了回来。                   在今年年初的时候，Musk的DOGE部门，尝试修复赤字率，给黄金的结构性叙事带来了一些干扰，但他甚至没有坚持到3个月就结束了努力。日复一日的守护，让护泉从党员的“独角戏”变成了全民行动——邻里年轻人跟上了，学校“红领巾护泉小队”也组起来了。

十 |      　　如今，泉水清亮，绿柳拂岸，居民走过都会自觉绕开草地，俯身捡起一片落叶。所以可以说2025年大部分时候，黄金都处在一个周期性+结构性的牛市里面。而我们必须对2026年的情况做一个展望。

十一 | 老党员们以余热守护着一碗粥的温度、一潭水的清澈，也守护着街坊邻里最朴素的人间烟火。

十二 |                    一、地缘                    从我自己的角度来说，我觉得一周后的韩国，中美到底会不会见面，见面了能谈成什么，是一个巨大的关注点，因为历史经验告诉我们，冷战时期，所有的地缘，其实都是美国和苏联的地缘，无论是印尼的苏加诺苏哈托，智利的阿连德皮诺切特，他们都是美国和苏联变化的一个子集。就像阿拉伯的劳伦斯曾经说过的，阿拉伯是世界大战中大家不那么关注的一个地方，所以它才有那么多故事。　　桑榆传党音      　　“给老人们找点事做，日子充实了，心里也敞亮。”无影潭社区离退休人员党支部负责人朴实的一句话，道出了激活银发力量的关键密码。     　　该党支部深知，老有所乐，方能老有所为。

十三 | 为此，他们在社区开设书法、国画、声乐等公益课堂，让笔墨与音符滋养晚年生活;每逢端午、中秋，香囊手作、诗词雅集轮番登场，传统节日有了浓浓的“文化味”;红色老物件展览、岁月故事会更是场场爆满，老物件勾起回忆，老故事打动人心。

十四 | 丰富多彩的活动，为居民搭建起一个接地气、有温度的精神家园。                   今天的世界同理，日本，欧洲的很多新闻我觉得都是噪音，这些国家和地区是没有能力决定自己命运的，虽然他们自己不会承认这一点。

十五 |      　　文化润心，只是底色。更精彩的，是这群银发老人从“受众”变成“主讲人”的角色转换。今天的世界，很多变化都是中美驱动的。

十六 | 该党支部组建起银发宣讲队伍，把党课从会议室搬到了庭院里、板凳上。之前介绍过，在这一次可能的见面之前，双方的诉求都已经被摆在了桌子上，我并不知道结果会如何，但有一点毋庸置疑，当所有的筹码被摆出来的时候，有一个结果的概率，比没有结果的概率要大一些。                   我觉得中美的竞争不可能在2025年10月31号结束，但我确实会关注说双方有没有一个1～2年的和平期。没有讲稿，不设讲台，老党员们操着“方言土话”，讲的却是政策理论、红色党史、优良家风。居民搬个小马扎围坐一圈，讲的愿意讲，听的听得进——“庭院党课”“板凳课堂”成了小区里最受欢迎的“流动讲堂”。理论宣传不再“高高挂起”，而是接了地气、入了人心。     　　莫道桑榆晚，为霞尚满天。无影潭社区离退休人员党支部带领老党员们，以初心守阵地、以余热惠民生，持续释放离退休党员的先锋力量。

十七 | 他们主动走出“养老圈”、融入“治理圈”、深耕“服务圈”，以银发之姿担时代之责，用点滴坚守诠释党员本色，为建设幸福和谐社区持续贡献着温暖而坚定的银发力量。                   有一个已经被市场遗忘的古老经验是，在冷战时期，战争意味着繁荣，而停战意味着可能的萧条。这点不难理解，1951年美国军费开支比1950年多了三倍，那么这部分钱和凯恩斯主义投入的钱没有区别，也就是所谓的军事凯恩斯主义。                   但如何筹集这部分钱是关键，有两种模式：                    加税，朝鲜战争的钱是加税加出来的，二战刚结束，美国的社会尤其是富人，愿意为了安全付费，那么这意味着战争带来的钱，不是完全由财政和货币政策带来的，这样的通胀会有（当时也有抢购），但不会失控。                        财政货币宽松，例如越南战争，LBJ的伟大社会计划遇到了战争，同时他又没有威望去加税，那么只能通过压迫联储宽松，导致了1965-1981年的通胀持续走高。                        所以俄乌冲突，包括中美的地缘走势，如果并不理想，在目前的美国政治环境下，我想象不出任何加税的可能性，那么通胀走高的概率就会更大。反之亦然，这个对于黄金的影响是巨大的。                   我觉得两种结果是最可能的：                    没有一个结果；                         有一个好结果，但1～2年内被撕毁。                        对于黄金的长期展望来说，这结果并不重要，因为中美还没有一个胜负，我也不觉得1～2年内会有一个胜负，但短期的地缘走势，对于黄金是情绪和通胀预期的双重干扰。                   二、赤字率                    赤字的问题其实是被地缘影响的，也很简单，有一个战争的时候你的支出总是更高的。但在战争之外，影响赤字率的因素是投资的效率。                   同样的赤字，如果能带来实际的经济增长，那么黄金相对差一点，如果只能带来通胀预期的增长而不是实际增速的回暖，那么黄金相对好一点。

十八 | 这个是关于科技的看法，具体来说就是AI的投资在未来1～2年里面，能不能产生足够的利润。                   三、美元和美债                    其实这个方面虽然大家讨论很多，但我觉得反而是最不重要的，美国赤字率继续走高，美元和美债的担忧就一定在，美国赤字率走低，那么就好一点，而赤字率被科技和战争影响，科技不好说，战争被地缘影响。

十九 | 所以这也是之前说的，这个年代最重要的研究是地缘的研究，其次是科技的研究，什么经济和市场的分析，我觉得都是排名更后面的。                   所以我的结构性看法也很简单，我不相信中美有一个长期的和缓，所以我觉得黄金的中长期牛市没有结束，在最理想的情况下，也许有1～2年的战略缓冲期，但也就是缓冲期。                   理解这一点，我们就可以理解：                    央行购金并不是因为想赚钱，或者高抛低吸，而是在地缘变化下的风险分散，是一个相对刚需的东西。                        机构投资者买黄金从三年前的看实际利率到现在配置思路越来越多，也是在地缘不确定性下的应对。                        此时此刻，黄金的回撤，发生在俄乌，中美两个地缘焦点（中美俄确实是世界三个地缘的大玩家，欧洲日本其实真的没有决定权）变化之前，我觉得第一是合理的，第二不是坏事情。一周或者两周后，我们就可以对黄金中期走势有一个更好的判断。                   同样不可忽视的是，中国的四中全会可能也会透露出一些经济甚至地缘的信息，未来1～2周可以说是Q4的关键时期，都不要说OPEC和FOMC也在同一时期。                   如果中美没有和缓，俄乌没有停战，联储还是会降息，那么我觉得黄金的最大回撤可能就是10%，那么可能在未来2～3个月里面，它在4000～4400震荡一段时间就会继续突破走高                    如果中美和缓，俄乌停战，联储降息后软着陆，那么黄金的最大回撤可能是10%～15%，而且在这个Risk on的情景里面，黄金会因为通胀预期恢复而表现不错（我确实不相信在这样的世界里，实际增速加快了，除非AI短期真的可以产生效果），但不会是最好的标的。                             这是我心目中，这两种情况黄金的价格支撑所在。真实的情况可能是一个杂糅，但我想这大概可以勾勒出一个边界。                   最后说一嘴，在最近几天，俄罗斯、中国、美国，包括帮美国的欧盟，都在对彼此增加压力，这种做法不一定意味着大家谈不好，还是那句话，谈判前压力越大，谈成的概率越大，谈判前大家都很无所谓，那谈不成的概率就越大。                   铜：2025年是周期性的逆风+结构性的顺风；2026年期待的是周期性和结构性机会的共振。

|                    和黄金不一样的是，铜在2025年，并不是一个共振的牛市，今年全球经济明显因为种种原因降速，所以铜在2025年是一个结构性的机会，而不是基于经济周期的机会。

|                    这也是很多自上而下的投资者，今年总有一种空铜的冲动，因为确实从经济角度来看，铜就不该涨。                   但铜表现不错，有两个原因：                    需求的结构性因素；                         供给的结构性因素。

|                         供给的结构性因素我想不用说，大家都懂，而且确实是存在的。

| 在去了南美一次之后，我深深理解了秘鲁和智利的扰动，且不说秘鲁现在还在动乱，智利马上选举，右翼候选人卡斯特的看法是减税+放松管制激活经济，然后部署军队恢复纪律（这个做法很难降低矿业的生产成本）。                   左翼候选人哈拉则支持成立国家锂业公司，同时提高安全标准，然后要求建立生态恢复系统（这也是一个熟悉的做法，同样无法降低成本）。我自己觉得这两种做法对于矿业的稳定其实都不是最优解，矿业并不喜欢极端的政治环境。                   而最被资本市场和矿业公司喜欢的中间派候选人伊芙琳马特伊，和大部分国家中间派一样，支持率落后。其实是一个很简单的道理，成本的降低是一个长期的过程，大家需要的不是今天左明天右，而是一个稳定的发展路线，而这正是这个时代没有的东西。                   另外ESG对于矿业勘探的改变我觉得是巨大的，对于环保和可持续开发的重视我觉得没有错，但这是一个奢侈品，一个不属于这个时代的奢侈品。

| 这也是我一直对ESG没有兴趣的原因。                   今年需求的结构性因素有三个：                    关税带来的美国搬运铜；                         AI Capex带来的设备和电网需求增加；                         贸易战带来的上半年抢出口。                                            所以今年铜确实是需求和供给，结构性因素一起发力，抵消了今年经济降速对铜需求的影响。                   那么需要展望一下明年，首先我觉得只要美国经济预期没有问题，美国保持一个比2022～2023年更高的铜库存是合理的，170万吨左右的消耗量，2～3个月的库存我觉得很合理。尤其是今年中国卡脖子稀土之后。                   AI的Capex是所有人都担心的问题，也是现在所有人都说，明年可能会有泡沫的地方，我完全理解这个担忧，我也非常相信铜在AI capex出问题的时候会跌，但我不觉得是一个长期核心矛盾，因为AI用的铜其实还是不如电力用的铜，我觉得AI capex是可以被证伪的。

| 但整个西方世界，缺乏足够的工业生产能力和电力基础设施老化这个问题，是真实存在的。有AI，没有AI，我觉得电力系统的重建都是必需的。                   所以比较中肯的说法是：                    2025年是供给侧+需求侧的结构性顺风遇上了周期性的逆风；2026年，可能是供给侧结构性的顺风，加上周期性的顺风，对抗需求侧结构性的逆风。                   或者可以这么说，这就像现在大家在讨论美国经济的时候，都会说的一个情景，降息后，美国经济从只有AI的Capex牛逼，到更广泛的复苏。这个就有点类似铜明年需求的展望。                   结语                    简单总结一下，黄金的核心可能是地缘，铜的核心可能是经济。他们是相关的，但也是不同的，此时此刻，如果你看好地缘缓和，经济复苏，那么会更喜欢铜。如果你看好地缘恶化，经济复苏无望，那么会更喜欢黄金。

| 但我自己觉得最有可能的结果是，地缘缓和但也就是短期缓和，经济复苏但不是实际增速的复苏，这两个品种都还没有见到自己在这一轮周期的最高点。                   我心目中黄金的高点是一个大家开始恢复财政货币纪律的时候，是一个大家重新开始发展经济的时候，是一个新的世界秩序被建立起来之后的时候。而铜的高点是一个经济复苏的高点，是一个央行担心经济过热要开始遏制经济的时候。                   这些时候都还没看到。

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Published on:11:04:36